5月29日，A股光伏板块再度迎来一记重棒，身为组件龙头的天合光能，更是领跌超16%，跌幅甚至超过第二位的两倍。截至最新收盘，天合光能跌16.34%，报40.3元/股，日损171亿元市值，总市值仅存876亿元，跌出千亿市值俱乐部，而造成这一情形的原因，与一则价值50亿元的套现计划有关。

上周末，天合光能发布公告称，第三大股东兴银成长资本管理有限公司（华福证券的私募基金子公司）与兴银资本全资子公司上海兴璟投资管理有限公司，因自身发展和资金需求欲进行减持。

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其中，兴银资本拟减持不超过天合光能总股本5.23%的股票，占自身持股比例约50%，而兴璟投资则为清仓式减持，合计减持比例最多可达0.42%。即便在经过此番暴跌后，按照天合光能当前股价计算，兴银资本与兴璟投资的拟合计套现金额，也可接近50亿元。

实际上，就在5月22日，兴银资本与兴璟投资刚完成一轮减持，时间从去年11月算起，跨越了半年左右，而两股东分别减持2.2%和0.22%，套现28.7亿元与3.26亿元。可以说，兴银资本在完成上一轮套现还不足一周后，便再度宣布减持计划。

天眼查显示，兴银资本为2017年3月的一场战略融资后进入天合光能，当时一起的还包括睿泰创投、六安信实等资本，但具体估值并不清楚。不过，即便按照上市发行价8.16元/股计算，兴银资本的此番套现，也拥有足够的利润空间。可不少刚加仓的公募基金，就没有那么幸运了。

东财Choice数据显示，截至今年第一季度末，持有天合光能的前十大基金中，有6支进行加仓，而持股达千万级别股票的基金有9支。前十大基金中有6支都来自广发，基金经理分别是刘格菘与郑澄然，每人三支。

算上今日超过16%的暴跌，今年以来，天合光能股价累计跌幅便已超过35%，这也意味着，如果上述基金持股比例未发生较大改变，将因此出现超过三成的亏损。

作为光伏组件龙头，天合光能的业绩表现，其实并不逊色。同样在2023年第一季度，天合光能实现营收213.19亿元，同比增长39.59%，而归母净利润也在暴涨225.43%后，达到17.68亿元。这样的成绩，在东财Choice数据给出的55支成分股组成的光伏设备板块中，分别占据第4和第6位。

不过，市场目前所担心的问题在于，光伏各环节产能过剩的问题在愈发严重，甚至有不少光伏企业负责人，都开始呼吁“要减少无序竞争”。

证券时报报道，过去18年，国内厂商建设了380GW左右的全产业链光伏项目，而最近18个月新建的全产业链项目就超过380GW。与此同时，各大厂商还在欲图更快地跑马圈地，天合光能的“友商”，同样身为光伏巨头的晶科能源，在前不久宣布豪掷560亿元进行项目扩展，并因此遭到问询。

可以说，正是受光伏行业整体大环境前景的影响，以及天合光能自身股东频繁大规模套现，最终导致此次暴跌的产生。

（作者| 冯晨晨， 编辑| 刘肖迎）

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